전설의에로팬더

프리미엄 회원수예측

mixi 프리미엄은, 결제 ASP로 GMO 페이먼트 게이트웨이 서비스를 이용하고 있다, 유가증권 보고서 중 매출 내역을 보면, GMO 페이먼트 게이트웨이에 1800 만엔 남짓의 외상매출이 있다. GMO 페이먼트 게이트웨이의 서비스는  매월말 지불이 되므로, 1 개월 당 1800 만엔 분의 프리미엄 회원비 매출이 있는 것으로 보이며, 18,070,000 ÷ 315 = 57,365 되므로, 약 5만 7000명 프리미엄 회원이 있는 것으로 보인다.

이것은 전회 원수의1% 정도에 해당한다.


상장에 관한 기본 데이터

공모가격 베이스의 시가총액 1,130 억엔 (추정 PER 100배)
공모와 매출에 의한 조달액은 70 ~80 억엔 정도
조달 자금은 서버 증설, 사무실 이전 등에 사용한다


mixi 의 향후

우선, mixi 의 광고 사업과 FindJob 구인정보 게재료라고 하는 심플한 비즈니스 모델로 지금까지 고수익 사업을 구축한 것은 훌륭하다. 상장 신청전에 있기 쉽상인 특정 거래처에 대한 부자연스러운 고액 매출이나, M&A ·제휴에 의한 매출의 성장 등 이른바 [상장을 위해서 만든 숫자]가 없다.
또, 매출 예측은 35 억엔 (전년대비1.9 배)로, 4 반기 결산을 봐도 충분히 달성 가능한 레벨로 책정되어, 적어도 상장 첫해에 관해서는 성장성을 유지하기 위해서 억지로 M&A 그리고 매출을 인상 할 필요도 없다.


충분한만큼 건전하고 성장성의 기대를 할 수 있다.  하지만, 이번 상장에서 조달하는 70 억엔 정도의 자금을 향후 어떻게 사용하고 사업을 전개해 갈지에 대한 설명은 납득하기 어렵다. 확실히 서버 증설이나 인력 채용에 대한 돈은 들지만, mixi는 현제 현금 7.1 억엔을 가지고 있으므로, 현재까지의 서버 증설이면 문제 없고, 사무실 이전과 채용에 수십억엔을 사용하는 것은 아니다. 역시 조달된 자금을 초기 투자가 필요한 신규 서비스의 개발과 M&A 에 이용하려고 하는 것으로 보인다.


고액 초기 투자가 필요한 신규 서비스

이미 개시하고 있는 mixi 뮤직이지만, 현제 음악 메타데이타 밖에 취급하지 않고 단순한 커뮤니케이션 촉진 밖에 않되기 때문에, mixi 뮤직을 음악 전달 서비스로 발전시키는 것을 생각할 수 있다. 이것에는 각 레벨로부터 전달권을 허락 받거나 음악 전달 인프라를 구축하지 않으면 안 되기 때문에 그 나름대로 고액의 투자가 필요할 것이다.
또, 현재mixi가 준비중이라고 생각되는 동영상 공유 서비스도 인프라면에 고액의 투자가 필요해서 인프라 투자 자금으로도 사용될 것을 예측할 수 있다.


M&A

수익의 다각화가 필요하다는 시장의 압력(어디까지나 외부로부터의 압력이라고는 생각하지만)이 있으므로, 커머스나 콘텐츠의 전개에 필요한 기업을 M&A 하는 것을 충분히 생각할 수 있다. 특히 현재 인터넷 기업의 몸값이 싸져  있으므로, 업계 3,4 번째의 E 커머스나 옥션, 휴대 컨텐츠 회사 등을 mixi의 시가총액을 가지고 M&A하면 충분히 가능하다고 생각된다.